不銹鋼期貨和商品價格不斷上漲,相關企業不斷配合控制產量,不銹鋼相關金融產品的利潤已經遠超實業利潤,不排除有堤內損失堤外補的嫌疑。
先看一下本輪不銹鋼漲價的邏輯,首先是國內不銹鋼、煤炭產能嚴重過剩,煤炭企業叫苦不迭,不銹鋼企業的庫存也大幅提升,銷售不暢,然后國家推行限產保價政策,不管是不銹鋼還是煤炭企業,都大幅減產。這樣一來,全國范圍內的不銹鋼、煤炭供求關系發生逆轉,從嚴重的供過于求轉向供不應求。然后不銹鋼、煤炭價格大幅上漲,企業利潤增加,大家都嘗到了甜頭,但是此后的不銹鋼、煤炭價格已經超過或者接近歷史上的最高水平。令人不解的是,不銹鋼、煤炭價格的大幅上漲,究竟是實業的復蘇還是金融的盛宴。
期貨交易所煤炭期貨多方收益,此外還有渤海現貨交易所等現貨交易所以及股票市場上煤炭股票的股價上漲。所以說,煤炭企業犧牲產能換來的不僅僅是企業利潤的回升,對于金融市場的利潤影響更大。不銹鋼企業的情況也是類似,國內期貨持倉量非常大,2017年下半年價格上漲。304不銹鋼無縫管行業全行業的2017年度利潤全部加在一起,可能還不如期貨一個品種的一波上漲利潤更多。
所以令人擔心的是,時下不銹鋼、煤炭上漲行情已經轉變為金融力量操控金融價格的手段,而非市場供求關系的真實體現,這與國家提出的金融要為實業服務的準則嚴重背離,成為了實質上的實業為金融服務。